一份总体讲理的好意思国通胀论述正在强化交游员的态度，即押注好意思联储很快会降息。其中部分东谈主以为出现超大幅降息的可能性正在上升。

　　数周以来，投资者通过掉期、期权以及平直作念多好意思债的面容，押注讲理的通胀将使好意思联储在将来几个月内缩短假贷资本。这一不雅点在周二得到了初步考证。数据潜入，好意思国7月CPI环比增长0.2%，预估为0.2%，前值为0.3%;7月CPI同比增长2.7%，预估为2.8%，前值为2.7%。7月中枢CPI环比增长0.3%，预估为0.3%，前值为0.2%;7月中枢CPI同比增长3.1%，预估为3%，前值为2.9%。

　　好意思国7月CPI数据公布后，短期好意思债收益率走低，掉期交游员将好意思联储9月降息的概率上调至90%。值得提防的是，交游员们对好意思联储在9月降息稀奇25个基点的押注也赢得了更有情愫。他们在与担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的头寸中加多了约200万好意思元的期权职权金，该头寸将在9月降息稀奇25个基点的情境下赢利。

　　贝莱德巨匠固定收益部门首席投资官Rick Rieder示意：“今天的通胀论述略高于以前几个月的水平，但低于很多东谈主缅思的过程。因此，咱们预测好意思联储将在9月驱动降息，况且降息50个基点亦然合理的。”

　　不外，周二的论述并未让好意思联储全王人减弱。诚然商品价钱的讲理高涨缓解了市集对关税鼓励价钱压力的担忧，但7月好意思国中枢通胀的增速却创下年头以来的最高水平。距离好意思联储9月16-17日会议还有一个多月，好意思债多头还需履历另一份雄壮的通胀论述以及关节的劳动数据。

　　 New Century Advisors首席经济学家Claudia Sahm示意：“9月降息还没板上钉钉。咱们还莫得可信的数据来讲授这极少。”

　　不外，当今市集的焦点也曾是对好意思联储鸽派态度的押注。据媒体推测潜入，与9月SOFR合约挂钩的期权交游(职权金现约500万好意思元)，淌若市集订价为该月降息50个基点，最高可赢得4,000万好意思元的陈诉。

　　与此同期，在现货市集，投资者在通胀数据公布前已减抓好意思债多头仓位。摩根大通对截止8月11日当周好意思债客户探听的效力潜入，该行好意思债客户的多头仓位减少5个百分点，转为中性，而空头仓位在本周保抓不变。

　　以前一周，在9月25日、12月25日和3月26日历限的SOFR期权中，9月25日和12月25日看涨期权中96.25和96.125的现实权需求激增，因为交游员但愿将进一步降息溢价反应到好意思联储本年剩余的会议中。最近的一个流动是SOFR9月25日96.125/96.25看涨利差的大宗买家，主义是在9月战略会议上降息50个基点，相通的结构最近也在12月25日到期。

　　好意思债期权偏度在扫数期限结构上也曾接近中性，恒久债券期权稍微回落，偏向看跌期权。近期好意思债期权的交游包括一笔押注10年期好意思债收益率在周三收盘前升至约4.33%的仓位，该交游的期权职权金略高于100万好意思元。